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Oct 27, 2023

これらのファンドは最大 12.5% を支払います: しかし、これらの配当は安全ですか?

Molte banconote volano su uno sfondo bianco

白い背景にたくさんの紙幣が飛んでいます

家から学校への通学が始まるまであと１分だった。 でも、あと7回も続くつもりはなかった。

"おい！" 私は父の声でそう断言した。 「これ以上エアコンの鳴き声が聞こえたら、エアコンが消えてしまいます。そして私たちは窓を閉めます。そして…」

私は効果のために立ち止まり、一時的な静寂に浸りました。

「1980年代のように車で家に帰ります。」

後部座席から二人の小さなあえぎ声が漏れた。 私の脅威は家に届いたようです。

私の子供たちは、家庭の言い伝えから、80年代の車の乗車は冗談ではなかったことを知っています。 シートベルトはありましたが、必須ではありませんでした。 運転席での喫煙は当たり前でした。 そして、自動車のエアコンも限られていました。

休戦は数秒間続いた。 5歳児が後部座席の通気口に暴行を加えた際に壊れてしまいました。 その手足はライバルによって無造作に叩き飛ばされた。 二重の泣き言が続いた。

エアコンが消えました。 4 つの窓すべてがダウンしました。 お父さんは完璧ではないかもしれませんが、空虚な脅しはしません。

残りの通勤時間は顔に91度の空気が当たった状態で過ごした。

いや、もっとひどいことになっていたかもしれない。 7月だったかもしれない。 私の長男は、暖かくても生き残れるドライブにあきらめていて、会話をしました。

「お父さん、80年代に窓はどうやって壊れたの？」 私たちが使用した原始的なテクノロジー、つまり幼い子供が振り絞ることのできる腕の力すべてを必要とするローラーについて説明しました。

「ボタンはありませんよ」と私は説明した。 「腕全体をその中に入れなければなりませんでした。」

しかし、まだ終わっていませんでした。 厚めに塗る時期です。 「それでも。窓が最後まで下がることを望んでいたのに。旅の途中で窓が止まってしまうことがよくありました。」

最近の子供たち。 私の場合、自分のウィンドウを手動で下げることは決してありません。

自動窓や移動式エアコンなどのほとんどの贅沢品は、配当投資も含めて、当時よりも良くなりました。 慎重な逆張り投資家であるあなたと私は、シートベルトがオプションだった時代には夢見ることしかできなかった大金をすぐに手に入れることができます。

とても刺激的です。 まさに生きるべき時だ！ しかし、たとえこれらの脂肪収量がきちんとしたティッカーの形で合成的にパックされているとしても、私たちは注意しなければなりません。JPモルガン（JPM）:

JEPQ/GIVE 基金

いいえ、逆張りの友人、80年代にはこのようなファンドはありませんでした。 てか、利回りが 9.4%、あるいは、まさかの 12.5% だったら、最悪の事態を想定していたでしょう。

ジェイミー・ダイモンと彼のチームがこれらのETFを立ち上げた2020年代に早送りしてください。 初めJPモルガン・エクイティ・プレミアム・インカムETF（JEPI）2020年、そしてそれからJPモルガン・ナスダック・エクイティ・プレミアムETF（JEPQ） 2022 年。魅力的ですね! しかし、地方銀行をブランチに（それ以上の割引価格で）消費する人に、退職後のワゴン車をつないで行くべきでしょうか？

さて、他ではめったに見られないことをしましょう。 これらのファンドの保有状況と実際の戦略を見てみましょう。

まずはフラッグシップのJEPI。 非常に単純です。次のような優良配当企業を買収して保持します。マイクロソフト (MSFT)、ハーシー (HSY)そしてマスターカード (MA)。

もし私たちが凡人でこれらの株式を完全に購入した場合、純利回りはそれぞれ 0.9%、1.6%、0.6% になるでしょう。 マットレスの下に現金を詰め込むよりは良いですが、それほどではありません。

ダイモンはどのようにしてこのような控えめな配当から9.4％の総合利回りを生み出すのでしょうか？ 彼が毎月支払うものですか？

まあ、彼の子分の経営陣の話を聞けば、JEPIが「オプションを売って米国の大型株に投資している」と言うだろう。 わかりました…つまり、彼らが実際にやっていることは、キャッシュフローを生み出すためにプットを売り、カバードコールを書いていることです。

そうすることで、彼らは大きな利益を得る可能性を放棄することになります。 私たちがカバードコールを書くとき、私たちは後でより高い価格で販売することに同意する代わりに、今すぐ収入を集めています。

JPMチームはまた、いくつかの「軽い」市場タイミングについても言及しています。 これは過小評価、あれは過大（私に言わせれば指が空く）。 それは問題ありませんが、依存するものではありません。 配当はJEPI（およびJEPQ）を検討しています。 私たちはこれらの支払いを支える収入が欲しいのです。

コールおよびプットの書き込みからこれらのタイプのペイアウトを生成することが可能です。 しかし、ここには無料のランチはありません。 市場が下落すると、これらの資金も減少します。

設立以来、JEPIはトータルリターン44%（配当込み）を達成しており、これに対しS&P500指数の49%は同ファンドのパフォーマンスが好調な間は市場を下回っており、最近の弱気相場では「それほど悪くなかった」。

JEPIは実際には、市場が今後数か月でより高く取引されると信じている場合にのみ購入できます。 優良株を買ってそのオプションを売ることは、強気相場では非常に効果的です。 価格が上昇すると、たくさんの収入が得られます。

そして確かに、この戦略は横ばいの市場でも十分に機能します。 このような低利回りの優良株を買って保有するよりも良いでしょう。 株価が蛇行するときは、株価からオプションプレミアムをいくらか徴収するのが理にかなっている。

しかし、市場が暴落すると、JEPI は私たちが望んでいた場所ではなくなります。 2022年4月21日から6月17日までの間に、ファンドは13％下落した。 確かに、毎月配当金を支払い続けましたが、価格の下落はより速くなりました。

従兄弟のJEPQでも同様の話でした。 このファンドは、オプションプレミアムが高くなる傾向にあるハイテク株に焦点を当てています。 したがって、それはさらに多くの利益をもたらします - ヘッドライン利回りは 12.5% です。

JEPQ には胸焼けがつきものです。 幸いなことに、このファンドの実績は2022年5月まで設立されず、最初の4か月間のテクノロジーの大虐殺は避けられた。 それでも、このファンドはトータルリターンベースですぐに16％低いことに気づくだろう。

はい、これらのファンドは信頼できる配当金です。 しかし、それは私たちが常にそれらを購入したいという意味ではありません。

私は JEPI と JEPQ を Gabelli Dividend & Income (GDV) のようなクローズドエンド型ファンドとしてひとまとめにします 。 私は主要市場の安値で GDV を買うのが大好きです。 確かに、強気であろうと弱気であろうと、ファンドは毎月配当を支払います。しかし、その必要がないのに、なぜ価格下落に対処する必要があるのでしょうか?

だからこそ、私はJEPIとJEPQを待ちたいと思っています。 ビッグボスのジェイミーは、最高の取引をすべて手に入れているようです。 彼が出てくるのを待って、自分たちで確保しましょう! さて、窓を下ろしてフィル・コリンズの音量を上げる間、ごめんなさい。

ブレット・オーエンズ氏は、Contrarian Outlook のチーフ投資ストラテジストです。 さらに素晴らしい収入のアイデアについては、最新の特別レポート「早期退職ポートフォリオ: 毎月の巨額配当、永久に」を無料で入手してください。

開示：なし